QE и QT — это про ликвидность, а ликвидность — это топливо для риск-активов. В крипте это чувствуется особенно резко: когда в системе много свободных денег и риск-аппетит высокий, растут и BTC, и альты; когда ликвидность сжимается, рынок становится жёстче, а ошибки в риск-менеджменте стоят дороже.

Что такое QE и QT

QE (quantitative easing, количественное смягчение) — когда центральный банк увеличивает баланс, покупая активы (обычно гособлигации и MBS). Цель — понизить доходности, облегчить финансирование и поддержать финансовые условия.

QT (quantitative tightening, количественное ужесточение) — обратный процесс: баланс сокращается (через неперекладывание погашений или активные продажи). Цель — ужесточить финансовые условия и убрать избыток ликвидности.

Ключевая мысль: ставка — это один рычаг, баланс и ликвидность — второй. В крипте второй часто заметнее, потому что рынок чувствителен к доступности капитала.

Почему QE обычно поддерживает риск-активы, а QT давит

Механика работает через несколько каналов:

• Доходности и дисконтирование. Когда доходности ниже, “стоимость денег” ниже, риск-активы получают поддержку.
• Доллар и глобальная ликвидность. Укрепление доллара и ужесточение условий обычно ухудшают среду для риск-активов, включая крипту.
• Аппетит к риску (risk-on/risk-off). QE чаще совпадает с режимом, где инвесторы готовы брать риск. QT чаще совпадает с режимом, где риск режут.

Важно: это не кнопка “QE → рост, QT → падение”. Это режим, который повышает или снижает вероятность благоприятной среды.

Какие метрики смотреть, чтобы читать ликвидность без домыслов

Для практики достаточно набора, который показывает, “дышит” система или сжимается:

• Баланс ФРС (направление и темп).
• Банковские резервы (насколько системе комфортно с фондированием).
• RRP (reverse repo) как индикатор, где паркуется лишняя ликвидность.
• TGA (счёт казначейства) как фактор изъятия/возврата ликвидности.
• Доходности UST и DXY как быстрый барометр финансовых условий.
• Ширина рынка в крипте (медиана/“поднимается пол рынка” или тянут несколько монет).
• Корреляции BTC и альтов (рынок “склеен” или идёт ротация).

Смысл простой: QE/QT задают фон, а рынок показывает, как он этот фон переваривает.

Как связать QE/QT с криптой на практике

В крипте полезно мыслить не “почему выросло”, а “какой режим сейчас допускает риск”.

Режим 1: Ликвидность расширяется (QE или мягкие условия)

Обычно растёт вероятность:

• более устойчивых трендов,
• широкой ротации в альты (если ширина рынка подтверждает),
• более спокойного исполнения сделок.

Режим 2: Ликвидность сжимается (QT или жёсткие условия)

Обычно растёт вероятность:

• пилы и выносов,
• падений с каскадами ликвидаций,
• того, что “хорошие монеты” падают вместе с рынком.

Режим 3: Смешанная картина

Самый сложный режим: баланс может сокращаться, но часть ликвидности возвращается через другие каналы. В таких условиях решение принимается по подтверждениям: ширина рынка, корреляции, деривативные метрики.

Регламент действий: до, во время и после ключевых решений

До (за 1–2 недели)

• Определить режим: QE/QT, темп изменения баланса, тренд доходностей и доллара.
• Проверить ширину рынка: медиана и распределение движения по секторам.
• Ужесточить фильтры входа, если условия становятся жёстче (QT/рост доходностей/укрепление доллара).

Во время (неделя решений/коммуникаций)

• Не торговать “по заголовку”. QE/QT отражаются в условиях с лагом и через ожидания.
• Снизить частоту сделок и размер риска на всплесках волатильности.
• В деривативах следить за режимом: funding/premium/OI/ликвидации — это показывает, где рынок перегружен.

После (2–6 недель)

• Смотреть подтверждения: расширилась ли ширина рынка, изменилась ли структура корреляций.
• Если режим стал мягче — риск можно расширять постепенно, ступенями.
• Если режим стал жёстче — сохранять консервативные лимиты, не “догонять” движения.

Мини-кейсы

Кейс 1: QE-режим и рост ширины рынка

В этот период чаще растёт “пол рынка”, корреляции начинают расходиться, появляется ротация в альты. Правильное решение — расширять риск поэтапно и следить за перегревом деривативов, чтобы не входить на кульминации.

Кейс 2: QT-режим и рост доходностей

Рынок становится резким: импульсы часто заканчиваются выносами, а просадки усиливаются ликвидациями. Правильное решение — меньше плеча, меньше частоты, выше требования к сетапам, больше пауз.

Кейс 3: Смешанный режим и “ложные старты”

BTC может давать рост, но ширина рынка слабая, альты не подтверждают. Правильное решение — не называть это “альтсезоном”, работать от подтверждений медианой и корреляциями, держать риск под контролем.

FAQ

QE всегда ведёт к росту крипты?

Нет. QE повышает вероятность мягких условий, но рынок может быть занят другими проблемами. Важны подтверждения по ширине и структуре рынка.

QT всегда означает падение?

Нет. QT делает среду жёстче и чаще повышает волатильность и риск просадок, но цена может двигаться волнами и на ожиданиях.

Что важнее для крипты: ставка или баланс ФРС?

Оба важны. Для риск-активов часто критичен именно режим ликвидности и финансовых условий, а не одно решение по ставке.

Какие индикаторы быстрее всего показывают смену режима?

Доходности UST, DXY, темп изменения баланса и поведение ширины рынка в крипте (медиана и корреляции).

Как не “переторговать” QE/QT новости?

Регламент: определить режим заранее, снизить риск на неделе решений, после — работать только по подтверждениям и ступенями.

Вывод

QE и QT — это язык ликвидности. Для крипты это означает смену режима: в мягких условиях проще держать риск и ловить тренды, в жёстких — важнее выживание, дисциплина и фильтры перегрева. Рабочий подход — читать баланс и финансовые условия, подтверждать картину шириной рынка и корреляциями, а затем действовать по заранее заданному регламенту.

В Crypto-Resources это закрывается процессом: медиана и корреляции помогают классифицировать фазу рынка, скринеры показывают режим деривативов (funding/premium/OI/ликвидации), а торговые боты исполняют правила риска — лимиты, паузы и фильтры условий. Есть платные и бесплатные инструменты, и для старта удобнее использовать демо-режим, без завышенных ожиданий.

Риск-дисклеймер: материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок криптовалют высокорисковый; риск-менеджмент обязателен.