Что такое разлок и почему это важно

Разлок (token unlock) — это момент, когда заблокированные по вестингу токены становятся доступными держателям и могут попасть на рынок. Для цены это фактор предложения: циркулирующее количество увеличивается, и рынку нужно переварить дополнительный объём.

Разлок — не внезапность. В большинстве проектов он заложен в токеномике и заранее виден в календаре разлоков. Если держать это в фокусе, часть волатильности вокруг дат становится прогнозируемой по логике.

Какие бывают разлоки

В календаре вестинга чаще всего встречаются два типа:

• Cliff unlock — крупный выпуск одним пакетом в конкретную дату.
• Linear unlock — выпуск распределён по времени: ежедневно, еженедельно или ежемесячно.

На практике часто используется смешанный график: часть аллокаций выходит cliff, часть — линейно.

Почему разлок может давить на цену

Давление не “обязано” проявиться каждый раз, но риск растёт по понятной схеме:

• Растёт предложение: токены переходят из locked в liquid.
• Разная мотивация держателей: инвесторы, команда, трежери, стимулы экосистемы ведут себя по-разному.
• Ликвидность ограничена: одинаковый объём даёт разную реакцию при разном обороте, спреде и глубине стакана.
• Деривативы усиливают амплитуду: перегретые условия по funding/OI/premium повышают вероятность резких выносов и каскадов.

Почему обсуждают март 2026

В календарях token unlock март 2026 часто выделяют как месяц с повышенным суммарным объёмом разблокировок по рынку. Практический вывод простой: когда в один период накапливается много разлоков, общий фон предложения становится тяжелее, и это сильнее ощущается в риск-офф режимах и на монетах со слабой ликвидностью.

Как читать календарь разлоков

Чтобы календарь работал как инструмент, достаточно пяти параметров:

• Объём разлока: в токенах и в денежном эквиваленте.
• Доля от circulating supply: процент часто важнее суммы.
• Тип: cliff или linear (или смешанный).
• Кому разблокируют: инвесторы, команда, трежери, экосистема, маркетинг, резервы.
• Ликвидность: 24ч оборот, спред, глубина.

Если вы видите только “красивую сумму”, но не понимаете процент от circulating и ликвидность — выводов для торговли нет.

Режимные фильтры: когда разлок становится острее

Разлок сильнее влияет на цену, когда совпадает с неблагоприятным режимом:

• Risk-off: спрос слабее, новые токены перевариваются хуже.
• Слабая ширина рынка: медиана не поддерживает рост, движение держится на узком пуле активов.
• Высокая склейка по корреляциям: рынок идёт одним блоком, слабые токены падают быстрее.
• Перегрев деривативов: высокий funding/premium и раздувшийся OI повышают вероятность выносов.

Регламент действий вокруг разлока

До даты (за 3–10 дней)

• Зафиксировать объём и % от circulating, определить тип (cliff/linear).
• Проверить ликвидность: оборот, спред, глубина.
• Оценить режим рынка: медиана (ширина), корреляции (распределение), деривативы (funding/premium/OI).
• Сузить список активов: тонкая ликвидность + cliff — это стоп-фактор для новичка.

В день разлока

• Не входить “по факту даты”. Сначала реакция: удержание уровней или ускорение продаж.
• Ужесточить риск-контур: размер позиции, лимиты, паузы, требования к подтверждению.
• Следить за исполнением: расширение спреда и провалы ликвидности — повод снизить активность.

После (1–7 дней)

• Оценить, переварил ли рынок выпуск: стабилизация волатильности, нормализация условий деривативов, возврат ликвидности.
• При линейном выпуске учитывать фоновое давление: оно может ограничивать отскоки, пока не расширится спрос.

Мини-кейсы

Кейс 1: крупный cliff при слабой ликвидности

Реакция обычно резче, исполнение хуже. Приоритет — контроль риска и ожидание стабилизации.

Кейс 2: разлок на сильном рынке при растущей ширине

Рынок может переварить объём спокойнее, но перегрев по деривативам остаётся ключевым риском.

Кейс 3: линейный разлок в боковике

Чаще это фоновое давление: движения есть, но продолжение даётся тяжело без расширения спроса.

FAQ

Разлок всегда означает падение?

Нет. Это фактор предложения. Сила эффекта зависит от режима рынка и ликвидности.

Что важнее: сумма в долларах или процент от circulating supply?

Чаще важнее процент от циркулирующего предложения.

Cliff хуже, чем linear?

Cliff чаще даёт резкую реакцию, linear чаще создаёт длительное фоновое давление.

Как понять, что рынок переварил разлок?

Снижается волатильность, нормализуются funding/premium/OI, улучшается ликвидность, цена перестаёт проваливаться на объёмах.

Можно ли торговать разлок как самостоятельный сигнал?

Разлок — это режимный фактор. Входы имеют смысл только при понятном риск-контуре и подтверждениях по рынку.

Вывод

Разлок — это календарный риск предложения, который можно заранее посчитать и встроить в план: масштаб, тип вестинга, доля от circulating, ликвидность и режим рынка. В связке с шириной рынка (медиана) и распределением движения (корреляции) разлок становится управляемым фактором, а не источником хаоса.

В Crypto-Resources это закрывается процессом: календарные события дополняются режимными фильтрами, крипто скринеры помогают держать в фокусе условия деривативов и структуру спроса, а торговые системы работают в заданных ограничениях и не форсируют входы в моменты, когда рынок объективно нестабилен.

Риск-дисклеймер: материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок криптовалют высокорисковый; риск-менеджмент обязателен.