На криптобиржах, где торгуются бессрочные фьючерсы на BTC, ETH и альткоины, есть расход, который многие замечают слишком поздно: фандинг. Его ещё называют ставкой финансирования или комиссией финансирования, но смысл один — это регулярный платёж между лонгами и шортами на перпетуалах.

На спокойном рынке фандинг почти не мешает. Но в крипте спокойный рынок — редкий гость. В моменты пампов, сквизов и перегрева по альтам ставка финансирования может стать решающим фактором: вы можете быть правы по направлению, но проиграть по стоимости удержания позиции.

Эта статья — про практику: что такое фандинг в криптовалютах, кто кому платит, как прикинуть стоимость удержания позиции по конкретной монете и как заранее отсеивать токсичные условия.

Зачем нужен фандинг на бессрочных криптофьючерсах

У бессрочного фьючерса на криптовалюту нет экспирации. Чтобы цена контракта (perpetual) не уезжала слишком далеко от цены спота, биржа использует механизм финансирования. Когда крипторынок перекошен в одну сторону, удержание этой стороны становится дороже, и перекос постепенно охлаждается.

Фандинг — это стоимость перекоса. Перекос не должен быть бесплатным.

Кто кому платит: как читать знак фандинга в крипте

Для принятия решения нужны два параметра: знак ставки и частота списания.

Чаще всего логика такая:

• положительная ставка финансирования — лонги платят шортам
• отрицательная ставка финансирования — шорты платят лонгам

Главное правило простое: перед входом в позицию по BTC, ETH или любой монете на перпетуалах вы должны понимать, будете вы плательщиком или получателем в ближайшее списание.

Как посчитать фандинговую комиссию на позиции

Платёж считается от объёма позиции, а не от маржи. Это особенно важно в крипте, где плечо используют часто и агрессивно.

Оценка на один период списания:

• платёж = объём позиции × ставка

Пример:

• объём позиции $1 000 (по BTC-перпетуалу или по альту)
• ставка 0,01% за период
• списание = $1 000 × 0,0001 = $0,10

На небольших объёмах и умеренной ставке это фон. На больших объёмах или на перегретых альткоинах это становится фактором риска, который влияет на итог сделки.

Почему ставка финансирования в криптовалютах бывает высокой

Высокая ставка финансирования почти всегда означает одно: крипторынок перегрет, а толпа сидит в одной стороне. Обычно это связано с:

• односторонним плечом на перпетуалах
• сильным трендом и поздним “догоном”
• тонкой ликвидностью по альтам и резкими импульсами
• памп-режимом, где удержание позиции становится инструментом давления

В таких условиях ставка финансирования перестаёт быть “индикатором” и становится прямой стоимостью удержания позиции на криптобирже.

Когда фандинг реально влияет на исход сделки

Ставка финансирования становится критичной, когда:

• вы держите позицию достаточно долго, чтобы набежало несколько списаний
• суммарные списания становятся сопоставимы с ожидаемой прибылью

Это особенно чувствительно в шортах по альткоинам на пампах: цена может не дать откат быстро, а списания идут по расписанию. В итоге даже правильная идея превращается в дорогую позицию.

Частота списания важнее, чем кажется

Большинство смотрит на величину ставки и забывает про частоту. Это ошибка.

Одна и та же ставка при списании раз в 8 часов и раз в час — это разные режимы риска. В криптовалютах, особенно на перегретых монетах, частота списания может сделать удержание позиции убыточным чисто по времени.

Почасовой фандинг и “точка невозврата”

Иногда на отдельных альткоинах ставка финансирования списывается каждый час, а величина ставки становится экстремальной. В таком режиме фандинг способен за 48–50 часов съесть потенциальную прибыль по шорту даже при идеальном движении цены. Это реальный риск для тех, кто шортит пампы и “пересиживает”.

Подробный разбор с расчётами и тактикой замка по той же монете — в отдельной статье:

*

Как мы решаем это в crypto-resources.com

Подход простой: сначала защита, потом вход.

Скринеры

В скринерах предусмотрена предварительная фильтрация по условиям финансирования:

• отсекаются монеты с частотным списанием
• остаются инструменты с более здоровой периодичностью, чтобы удержание не превращалось в платёж

Боты

Во флагманском продукте криптовалютном торговом боте заложена такая же логика:

• бот не открывает входы в монеты с токсичными условиями финансирования
• это снижает риск проигрыша временем и списаниями

Чек-лист перед входом в позицию

• Какая ставка финансирования сейчас и кто платит?
• Как часто происходит списание?
• Сколько это стоит для вашего объёма позиции за период и за сутки?
• Не превращается ли удержание позиции в “налог на ожидание”?
• Есть ли смысл отфильтровать монету по условиям финансирования ещё до анализа графика?

Заключение

Фандинг в криптовалютах — это стоимость перекоса на бессрочных фьючерсах. В спокойном рынке он терпим. В перегретых альткоинах и в режиме пампов он становится решающим фактором: вы платите за время, пока ждёте сценарий. Рабочая дисциплина традиционная: фильтровать токсичные условия до входа и не держать позиции там, где математика против вас.